2006年6月，《国务院关于减缓大力发展装备制造业的若干意见》实施。《意见》具体了我国装备制造业的最重要战略方位，明确提出了16项重点突破的主要任务，并对外资收购做出了更进一步的规定……　　政策理解　　6月下旬，《国务院关于减缓大力发展装备制造业的若干意见》（以下全称《意见》）月施行，股市回应作出了大力的反应，机械类股票的整体涨幅超过3.7%。

不受此影响，沪浅两市指数之后展现出为波动上升的走势。　　《意见》的发布具体了装备制造业的最重要战略方位，即我国经济发展的最重要支柱产业。

曾培炎副总理认为：“装备制造业发展状况如何，是一个国家研发设计、材料质量、元器件设施、加工生产、系统集成水平的综合体现，反映了一个国家的工业实力、科技创新能力和在国际竞争中的地位”。　　《意见》明确提出了16项重点突破的主要任务，它们涵括了机械行业中的电力设备、电工电器、石化标准化、重型矿山、交通运输设备、工程机械、数控机床、纺织机械、农用机械、电子设备、医疗设备等多个子行业。其中，发展数控机床是大力发展装备制造业的基础。　　数控机床是装备制造业的工作母机，是构建生产技术和装备现代化的基石，是确保高技术产业发展和国防军工现代化的战略装备。

纵观大力发展装备制造业的16个关键领域，每个领域的大力发展都必须大批先进设备的数控机床来装备。如发展大型火力发电和核电机组、生产大型化工设备、研发大型海洋运输船舶、研制大型薄板冻热连轧成套设备、发展高速列车、新型地铁和轨道交通车辆等，都必须大批高速、仪器、高效和专用数控机床来加工生产。

同时，数控机床作为国防军工的战略装备，是各种武器装备*最重要的生产手段，是国防军工装备现代化的最重要确保。　　《意见》不仅具体了目标原则和主要任务，还制订了明确的大力发展措施，还包括：　　第一，通过结构调整，优化装备制造业产品和产业结构；　　第二，希望科技进步，提升自主创新能力；　　第三，相结合重点工程，反对并前进自律生产；　　第四，规范外资收购，确保国家控制能力和主导权；　　第五，协调发展，构成重点引人注目的产业链；　　第六，培育专业人才，强化技术创新队伍建设。

　　《意见》特别强调了大力提高装备制造企业自主创新能力，明确指出：装备制造企业要以系统设计技术、控制技术与关键可调技术为重点，减少研发投放，减缓提升企业的自主创新和研发能力。　　据中国机械工业联合会会长于珍透漏，目前我国机械工业新产品贡献率为5.9％，仅有为工业发达国家的1/10。

工业发达国家机械工业新产品寿命周期一般为3～5年，而我国新产品寿命周期为10年。许多与根本性技术装备有关的核心技术和关键产品依然依赖进口。　　《意见》还规范了装备制造业外资收购方向。

针对收购不道德，《意见》明确提出,大型重点骨干装备制造企业控股权向外资出让时应征询国务院有关部门的意见。　　政策对市场的影响以及新的投资机会　　外资收购将受到较小容许　　装备制造业的行业特点是进深，门类多，品种简单，它的龙头企业，比其他工业行业要非常少。

这个行业的绝大多数龙头企业是国有企业，都归地方政府首府。尽管近两年它们的效益有所恶化，但对于地方政府来说，这些企业*必将是包袱而非效益的贡献者。

一些地方政府出于“招商引资”的变形政绩考虑到，对跨国公司收购龙头企业采行*积极态度，甚至通过行政手段擅自推展。在地方政府希望下，跨国公司乘机集中力量收购国内各地方的行业排头兵企业，他们凭借实力和非凡的公关能力，廉价并购我国骨干企业的优质资产、独特品牌、核心技术和生产能力，将其划入合资企业，力图掌控企业经营权，逐步被迫中方解散，*惜超过避免潜在竞争对手、独占我国市场、压制我国技术变革的目的。　　《意见》中明确提出了“大型重点骨干装备制造企业控股权向外资出让时应征询国务院有关部门的意见”，通过行政介入手段来维护我国的民族工业。

　　自去年第四季度开始，外资收购沦为市场主要热点之一，并仍然持续到现在。不受此影响，一些具备外资收购概念上市公司沦为市场资金欢迎的对象，如徐工科技（被凯雷并购）、建设机械（被德国的ABG公司并购）等皆经常出现较大幅的下跌。

　　工程机械的龙头企业沦为外资收购对象的主要原因　　一是我国工程机械市场近几年快速增长较慢。在“十五”期间，我国工程机械行业维持了快速增长的局面，年均增长率多达30%，到2005年末，中国的工程机械市场总量早已超过250亿美元以上，占到世界市场的1/5，沦为北美和欧盟之外*最重要的市场。

　　二是国内企业比较廉价的劳动力和普遍的销售网络。我国企业的竞争优势就是成本优势和销售网络的优势，这些都是外资企业所不具备的。　　三是盈利能力低落造成企业经营艰难，为收购获取便捷条件。由于行业集中度较低，造成生产能力扩展较慢，价格大大上升使得企业减免不增利。

加之，国有企业身负了较轻的包袱，造成企业经营艰难。　　《意见》发布后，政策的反对力度不会增大，这些龙头企业不会在资金、税收、出口等方面获得很多优惠政策，不仅减轻了公司的经营压力，也对外资收购力度加以容许。因此，我们预计外资收购题材的抹黑热度在市场上将渐渐减少。

　　内资收购将引发狂潮　　《若干意见》中的明确大力发展措施第一条是：“以结构调整居多线，优化装备制造业产品和产业结构。融合国民经济中长期发展规划，充份统合现有资源，充分发挥较为优势，合理规划确认我国装备制造产业布局，构成一批特色独特、重点引人注目的产业集群和装备制造集中地”。

　　我国工程机械行业现有生产企业1008家，而资产亿元以上的企业只有30家左右，10亿元以上的有四家，30亿元以上的企业就仅有徐工集团一家。工程机械行业生产集中度较低，面临外资的冲击，没价格优势的中小企业终将争相出局，整个工程机械行业不致经常出现大规模资产重组。

　　《意见》明确提出：“希望社会资金尤其是大型国有和国有有限公司企业以收购、入股等多种方式参予国有装备制造企业的改革和不良资产的处理。对在根本性技术装备生产领域具备关键作用的装备制造骨干企业，要在确保国家控制能力和主导权的基础上，反对其展开跨行业、横跨区域、横跨所有制的重组。

希望装备制造企业之间、关联企业之间、企业与科研院所之间的牵头、重组，通过多种途径培育大型企业集团。”因此，我们预测在未来的证券市场上内资的兼并重组题材将不断涌现。实质上，市场早已经常出现了内资重组的迹象。

三一曾向徐工明确提出并购的意向，虽然遭拒绝接受，但是盈利能力很弱的企业终将被盈利能力强劲的企业所并购，这种趋势将势不可挡。

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